1、受隔夜欧美股市下跌的利空消息影响，上周五沪深股指小幅低开后，横盘震荡。沪指最低在2593点企稳，反弹创出本周新高，收盘微跌0.12％，成交825.6亿元，较上周四剧减21％；深成指盘中反弹在11600点整数关遇阻，收盘微跌0.27％，成交790.3亿元，较上周四萎缩8％；中小板指缩量横盘，微涨0.06％；创业板指再现强势，收涨1.05％，几乎尽复上周三的长上影。消息面多空参半。利好消息主要是，本周公开市场操作实现连续第六周净投放，六周累计净投放规模超过2000亿元，一定程度上缓解了资金紧张的局面；经济分析人士认为，8月中国通胀率预计不会再创新高，CPI同比涨幅可望回落至6.2%左右等。利空消息主要是，中报披露即将进入尾声，上市公司的业绩增速已显现疲态，三季度净利润同比增幅已经由二季度的34.43%下滑至20.56%；A股年内第二大IPO启动，陕西煤业拟募资172亿等。周五最重要的消息，莫过于全球央行例会，伯南克是否会释放QE？华尔街投行高盛表示，美国经济前景急速恶化，美联储今年底或明年初推出QE3的机率超过50%。央行货币政策委员会委员李稻葵表示，中国要严阵以待，防止其带来的热钱涌入和通胀压力。究竟对股市的影响如何，还要具体研究伯南克的言论。

2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以缩量、低开的伪阳线报收，震荡整理态势较为明显。不过沪指如期创出了反弹新高2616.64点，一般来讲，本周再见新高的概率比较大。从周线来看，沪深股指双双以小阳线报收，其中沪指将上上周的阴线实体全部吞没，美中不足的是，成交量没有有效放大，短线仍需观察，如空头无法将这根上拉阳线吃掉，则后市仍有一定的反弹空间。结合时间周期来看，周六（8月27日）和周日（8月28日）都面临重要的时间拐点，因此周初的表现较为关键，如继续反弹，则后市可继续看高一线，反之，短线会有一定的震荡机会。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指收盘依然站到了生命线（2603点）之上，未来3个交易日的生命线依次位于2640、2635、2603点，其中周一是近期生命线的次高点所在，对应一定的震荡机会，未来生命线的低点位于2541点，提示该点位附近有强支撑。  

3、从盘面看：权重股风光不再，成交量萎缩两成，场内存量资金严重不足的问题再次暴露出来，显然，依靠权重股大规模的连续上涨拉抬指数依然不现实。稀土永磁、化工化纤、新材料等小盘股再度活跃，尤其是上游稀土开采类个股出现异动，显示市场资金仍在关注稀土行业的整合，在南方稀土三甲名单揭晓之前，二级市场股价的波动或可以显示出行业整合下企业的暗战。资金关注的逻辑除了政策收紧、产品价格上涨，中国掌控稀土定价权以外，其实是对中国经济转型模式的逐步认可，新经济，需要新技术、新材料产业发展来带动，这其实是战略新兴产业发展的本质所在。  

4、操作策略：市场在2600点附近形成新的平衡状态，不要过度乐观也不要悲观，指数可能短期在2600点附近窄幅休整。操着上继续以个股为重，仓位控制在50%附近，降低收益预期，以短线操着为主。

1、受隔夜美股大涨的利好刺激，周三沪深股指跳空高开，短线获利盘涌出，股指冲高回落。沪指盘中反弹创出近期新高，在10日线遇阻，将早间缺口回补之后，向下跌破5日线，收跌0.51％，成交711.8亿元，较周二放大13％；深成指未能突破周一高点，收盘微跌0.04％，成交761.1亿元，较周二放大17％；中小板指同样冲高10日线遇阻，以倒锤头小阴线报收，微涨0.15％；创业板指收涨0.4％，以长上影的小阴十字星报收，在936-939点之间留下3点的日线缺口，成交161.2亿元，放出历史天量，须警惕天量见天价。从消息面来看，虽然美股大幅上涨，但是利空消息依然不少，主要包括：中国银监会主席刘明康强调，银行业要执行好差别化房贷政策，严控资产价格泡沫，禁止信贷资金进入股市，禁止银行为企业债券提供担保，禁止银政、银农、银信、银担之间的不当合作等，不利于中长期资金面；央票利率持平但加息预期未消，有分析认为，加息窗口或在9月初，短期资金面仍不乐观；基金一哥王亚伟在半年报中表示，展望下半年，股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会；穆迪将日本政府债券的评级下调一级至Aa3，理由是该国巨大的财政赤字和自2009年全球经济衰退以来不断累积的债务负担，日经指数高开低走等。另外，全球央行本周五(8月26日)将在美国怀俄明州举行例会，美联储第三轮量化宽松货币政策是否来真的，存在一定的不确定性，值得关注。

2、从技术面来看，周三沪深股指冲高回落，以放量的小阴线报收。沪指将上周五的跳空缺口完全回补之后，选择了震荡调整，基本在我们的预料之中。从时间周期来看，本周五面临重要的时间拐点，是测量周期的重要转折日，之后的周六（8月27日）是甲子周期的转折日，周日（8月28日）不仅是螺旋周期的转折日，而且是2008年10月28日历史低点1664点以来34个月的时间，诸多时间之窗开启。结合周一盘中表现来看，后半周将以震荡调整为主，不排除再见“黑色星期五”的可能。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指虽然收盘在生命线之上，但是未来3个交易日的生命线依次位于2590、2603、2603点，在2600点整数关附近横盘，位置偏高，估计站上去的可能比较小，对应震荡调整的机会。  

3、从盘面看：大盘冲高回落，反弹遇阻。物联网、电子支付、计算机、水利建设板块反弹力度较强，工信部表示加快推广新一代信息技术，物联网、电子支付、计算机行业是受益板块，放量上冲。在大盘整体反弹无力的背景下，长期政策利好无法推动物联网、电子支付、计算机板块短期继续强势反弹，择机减持更为务实。水利建设已经成为未来三年固定资产投资的主要方向，目前股价还处于底部，可逐渐增持，长期关注。从资金流向看，有色金属、煤炭石油、建材、券商等周期性行业依然是资金流出的主要板块，维持观望。

4、操作策略：宏观经济正在着陆，金融行业内部的业务梳理、整顿力度加大，股市处于最困难的阶段。当前的操作以减仓观望为主，在战略上要主动，主动寻找、研究未来的强势品种，股价具有翻番潜质的个股。在战术上要消极，减仓观望。建议仓位降低到30%以下。

1、上周五沪深股指顺势高开后，窄幅横盘震荡。沪指盘中一度突破2600点整数关，收盘回到开盘点位附近，上涨0.45％，在2582-2585点之间留下3个点的小日线跳空缺口，成交1009亿元，基本与上周四持平；深成指的走势与沪指相似，盘中一度突破10日均线，收盘微涨0.20％，在11627-11630点之间亦留下3个点的小日线跳空缺口，成交939.1亿元，较上周四略有放大；中小板指在5810-5837点之间留下27点的跳空缺口，反弹至5900点整数关遇阻，收涨0.83％；创业板指在915-920点之间留下缺口，收涨1.18％，表现最为强势。消息面多空参半。利好消息包括多家保险公司及保险资产管理公司在上周初开始减仓，后又在上周五开始连续多日加仓，迄今累计加仓规模逾百亿；国家发改委官员表示，今年全球经济将保持低增长，但中国经济不会出现硬着陆；随着欧美国家金融乱局的加剧和A股企稳，关于“央行货币政策或定向宽松”的预期开始升温等。利空消息主要包括AAA成员俱乐部前景堪忧，危机下一站将锁定意大利；欧盟正准备通过高关税的方式对抗来自中国的廉价商品；全球银行业危机预现等。

2、从技术面来看，上周五沪指以跳空高开的小阴十字星报收，深成指则以上影线略长的小阴线报收，虽然留下3个点的跳空缺口，但跳空的十字星仍显示多头上攻时十分犹豫。从时间周期来看，周六（8月13日）是甲子周期的转折日，对应上周末、本周初的小转折机会。周一的走势较为关键，如低开低走收阴线，则短线反弹可能夭折，反之，仍可持续。从周线来看，上周沪深股指分别以放量、带长下影的小阴线和小阳线报收，短期有一定的企稳迹象。不过，沪指已经连续3周跌破前期历史低点1664和2319点的连线，未来中长期走势不甚乐观。从空间来看，自7月中旬以来，沪指从2826点跌至2437点，跌幅为389个点，反弹半分位在2632点，在8月5日跳空缺口之下，接近60小时均线，短线阻力值得关注。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指仍站在生命线（2528点）之上，未来3个交易日的生命线依次位于2554、2562、2570点，位置不高，对短线行情有一定的支撑。

3、从盘面看：大盘维持反弹之势，非周期行业板块和中低价股表现活跃，云计算、计算机、教育传媒板块涨幅居前，下半年可能反复表现，可长期关注。有色金属、银行、保险、期货、券商、水泥、板块跌幅居前，周期性行业资金流出明显，长期走势堪忧。国际金价高位回落，黄金股跌幅第一。高铁板块超跌反弹，可利用反弹机会逐步减持，高铁行业不确定性依然较多，后市股价持续上涨的压力较大。回顾本周，低价涉矿股正和股份位列涨幅第一，低价股受到资金关注，造纸印刷板块股价低、市净率低，在人民币加速升值的背景下，可继续关注。

4、操作策略：本周大盘探底回升，指数上方压力不断增多，短期内大幅上涨的概率较小。在权重股不作为的情况下，大盘指数横向盘整的概率较大。板块个股将继续分化，在通胀和货币紧缩的宏观背景下，建议关注低价股、小市值股，仓位控制在50%附近。

1、受突发利空消息刺激，周三沪深股指再度低开，稍事休整之后被快速拉至翻红，午后略有回落，双双以低开小阳线报收。沪指收盘微跌0.03％，成交740.1亿元，较周二萎缩5％；深成指盘中一度突破5日线和60日线，将周二的跳空缺口全部回补，收盘微跌0.08％，成交765.2亿元，虽仅较周二放大5％，但是近年来首度超越沪市，注意因创业板放量所致；中小板指上涨0.63％，以中阳线报收；创业板指走势最强，上涨1.44％，逼近半年线和7月中旬的反弹高点。消息面仍然偏空，比如央行在公开市场象征性发行了10亿元1年期央票，市场人士认为，加息概率甚于提准；近期多家机构预测，CPI或创新高，加息预期卷土重来；银监会近一个月三念“紧箍咒”，警示理财产品违规风险；最近在香港资本市场掀起的抛售中资金融股之风依然盛行，继淡马锡减持中行和建行后，工商银行近期也遭到机构套现近40亿港元；虽然“美债闹剧”告一段落，但美债声誉大打折扣，市场信心受创，道琼斯指数连续第8个交易日下跌，隔夜美三大股指跌幅均超过2%等。

2、从技术面来看，周三沪深股指双双以低开、带上影的伪阳线报收，显示多头的反弹力量较为有限，表现相对偏弱，后市将继续震荡调整。从时间周期来看，周四（8月4日）不仅是2009年8月4日反弹高点3478点以来整2年的时间，而且是最近的低点2610点以来第34个交易日，周日（8月7日）不仅是螺旋周期的一个重要转折日，而且是2006年8月7日低点1541点以来整5年的时间，因此下半周仍对应震荡的机会。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指刚好在生命线2679点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2651、2655、2588点，位置较低，其中下周一的2588点是近期的低点所在，如短线回落将是激进的投资者建仓的机会。  

3、从盘面看：黄金股从开盘一直处于领涨地位，国际金价加速上涨，历史新高不断被刷新，本周突破1700美元/盎司已经不是奢望，预计黄金股短期内维持强势。水泥板块尾盘走强，后市可能形成一波反弹。上半年水泥价格平均上涨51.54元/吨，下半年水泥均价可能继续上升。水泥板块短期，长期均可关注。通胀长期化问题再次受到市场关注，抗通胀的农林牧渔、酿酒食品板块走强，可能成为近期热点。

4、操作策略：中小盘股强于大盘股，大盘股不表现大盘上行无望。成交量萎缩也说明市场信心不足，操作上建议逢高减持，仓位控股在50%以内，以短线操作为主。

1、周一外围市场因美债危机解决而大幅度反弹，但沪深股指依旧不温不火，顺势低开后，围绕前收盘缩量窄幅震荡。沪指围绕2700点整数关波动，收盘微涨0.08％，成交665.4亿元，较上周五萎缩21％，逼近6月22日的地量；深成指的走势如出一辙，微涨0.1％，成交632.1亿元，较上周五萎缩12％；中小板指在60日线获支撑，5日线遇阻，微涨0.03％；创业板指走势最强，上涨1.54％，创最近1周的反弹新高。从消息面来看，尽管美国两党在提高债务上限问题上接近达成协议，美国政府发生债务违约大为减少，但是利空消息仍比较多，主要包括证监会发审委审议通过了中国水利的IPO申请，本次拟募173亿元，为今年A股最大IPO；中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，创出了29个月的新低，制造业经济继续呈疲弱态势；7月居民消费价格指数(CPI)将于8月9日公布，研究机构普遍预测7月CPI涨幅接近或超过6月水平，市场对8月加息的预期再次增强等，都制约着短线的继续反弹。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以缩量的小阳线报收，波幅非常小，全天都在上周五的K线范围内运行，维持短线的上下两难。从时间周期来看，本周的转折日集中在周中，其中周二（8月2日）不仅是螺旋周期的转折日，而且是2010年7月2日局部低点2319点以来13个月的时间；周三（8月3日）是螺旋周期的又一个转折日；周四（8月4日）不仅是2009年8月4日局部高点3478点以来整2年的时间，而且是最近的低点6月20日2610点以来第34个交易日。结合周一盘中表现来看，周二-周三仍有一定的反弹机会，不过空间不看太高，上周我们提示的2730点附近仍有强阻力。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指依然在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2688、2679、2664点，位置较低，对应短线反弹的机会，不过未来生命线的高点仅位于2716点，提示反弹不看太高。  

3、从盘面看：煤炭、化纤行业涨幅居前；煤炭、纺织服装板块增仓明显；煤炭、化工、有色金属板块资金流入排名靠前。煤炭行业受到广泛关注，主要是《煤炭深加工示范项目规划》年内出台，我国煤化工策略从“适度发展”有望转变为“谨慎发展”，未来五年可能是煤化工发展的全面启动期。可能蕴藏着重大的投资机会，需要长期、重点跟踪。从盘面表现看，煤化工缩量上涨，说明市场还在思考、观察。新能源规划中，生物质能发电规模超过光伏，凯迪电力、赣能股份已经启动，后市继续看好。八一建军节军工板块“哑火”，令短线投资者失望不少，军工板块可能进入调整期，需谨慎。

4、操作策略：盘中小盘股表现强于大盘股，权重股不表现就等于大盘无表现。PMI数据好于预期，预计7月份数据将整体向好，大盘有可能借机上冲。目前个股风险主要是中报风险，市场整体相对处于低位，后期收益大于当期风险。操作上建议以持股为主，仓位控制在60%以上。

1、上周五沪深股指缩量反弹，维持弱势。沪指反弹未及2800点整数关，在20日线前即遇阻回落，收盘微涨0.18％，成交830.2亿元，较上周四萎缩13％；深成指的走势明显强于沪指，盘中一度突破5日和10日均线，收盘上涨0.42％，成交748.8亿元，较周四萎缩9％；中小板指以光脚、带上影的小阳线报收，涨幅为0.45％，上方均线依然构成层层压制；创业板指收盘勉强站在10日均线之上，涨幅为0.94％。从消息面来看，利好消息明显增多，比如为缓解流动性紧张，央行暂停正回购；欧盟峰会终成正果，希腊违约风险暂降；受到摩根士丹利公司业绩好于预期的支撑，美三大股指再度劲升；本周将有11.5亿的限售解禁股上市流通，解禁市值约208亿，环比缩水近37%，降至今年低位水平等。利空消息主要是统计显示，7月以来，共有141家公司遭到股东减持，重要股东净减持套现金额已经达到90.57亿元，较6月份增加了26.8%，虽然有资金面趋紧的因素，但也显示股东信心不足，趁冲高出货。

2、从技术面来看，上周五沪深股指小幅冲高回落，分别以长上影的小阳十字星和小阳线报收，与周四的阴线组合在一起，下跌抵抗态势较为明显。不过从空间来看，沪指2750点附近有强支撑，原因有三：一是沪指从2610点反弹到2826点，共计反弹216个点，回调1/3在2754点，回调0.382倍在2743点。二是6月8日反弹最高2754点，7月12日最低2752点，从图形来看，连接这两个点像是头肩底的颈线，是近期沪指的一条重要支撑线，应该不会轻易跌破。三是连接周K线上的历史低点1664和2319点，是中长期行情的下轨支撑线，以每周7.70588点的速度上行，上周位于2743点，本周位于2751点。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指仍未能站上生命线，而是在生命线附近遇阻，尽显行情弱势。未来3个交易日的生命线依次位于2780、2727、2766点，其中周二的位置不高，对应短线反弹的机会。  

3、从盘面看：指数缩量止跌，超六成个股上涨，但成交量较上一交易日继续萎缩。环保、交通运输等少数板块小幅调整，大多数板块止跌企稳小幅反弹。水泥、酒店旅游、电器、券商、云计算等板块涨幅居前。行业信息比较重要的有：工信部开展研究云计算标准，云计算板块止跌回升；转融通有望开启，券商板块放量上扬；铁道部力推现代物流，铁路板块不涨反跌。上半年国内零售市场累计销售彩电1937万台，销售额为736.6亿元，同比分别下降0.6%和2.3%，明显低于市场此前10%的增幅预期，电器板块反弹力度较大，但调整的趋势难以扭转，建议择高减持。

4、操作策略：如果没有重大的利好刺激，预计指数重心将进一步下降，周初指数存在反弹的机会，操作上建议投资者逢高减持，仓位调低到30%附近，选择谨慎策略。

1、周四沪深股指继续震荡调整，续写弱势。沪指反弹至2800点整数关遇阻，跌破近期的强支撑60日线和20日线，以及60周和5周均线，收盘几在全天最低，跌幅为1.01％，成交957.7亿元，较周三继续萎缩5％；深成指盘中反弹一度突破5日和10日均线，收盘跌破半年线和20日线，跌幅为0.75％，成交821.6亿元，较周三萎缩2％；中小板指收跌1.09％，上方年线、半年线、5日线和10日线层层压制；创业板指跌破10日均线，跌幅为1.66％。从消息面来看，并无特别的利空，我们认为，导致行情调整的原因主要有两个：一是有传言称国际板细则即将出台，因其对中长期资金面构成不利影响，给市场带来一定的恐慌。二是资金利率本周以来持续走高。截至周三，隔夜SHIBOR收报4.7383%，较前一周2%-3%的水平显著提升；7天SHIBOR在上周回落至3%附近之后迅速回升，突破5%关口等。短期资金面再度趋紧是股指连续走低的关键因素。另外，临近周末，市场担心周末会再有利空消息传出，周四尾盘部分恐慌盘杀出，致使股指收在低点。

2、从技术面来看，周四沪深股指再度以小阴线报收，至此，本周沪深股指连跌4天，连收四阴，且周四接连跌破了几条重要的均线支撑，沪指连续3个交易日跌落至年线下方，短线颓势较为明显。不过，成交量持续萎缩，显示做空动能衰减。从技术指标来看，当前沪指未破上周二的低点2752点，而KDJ指标却创出了新低，出现了底背离，提示短线会有反弹出现。连接历史低点1664和2319点，是前期我们提示的中长期行情的下轨支撑线，以每天1.59756点的速度上行，周四位于2728点，是近期强支撑所在。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指继续在生命线2787点之下运行，该涨不涨，虽然短期走势偏弱，但不排除后市反弹更有力的可能。未来3个交易日的生命线依次位于2780、2780、2725点，其中下周二的2725点是近期的低点所在，提前1-2个交易日是买入机会，目前点位不建议杀跌，可等待反弹减仓。  

3、从盘面看：酿酒食品一枝独秀，放量上扬，贵州茅台复权价创出历史新高，老白干酒涨幅居前。白酒行业受宠不是积极的进攻策略，而是在宏观经济下行的背景下，资金寻找安全品种的表现。另外，白酒股价是A股市场中股价最高的一个板块，随着近期股价的上涨，价格的弹性已经下降，短期内持续上涨的难度较大，操作上建议谨慎。7月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）预览值为48.9，创28个月新低，已经处于盈亏分界点之下。石化、煤炭、钢铁等权重指标股持续阴跌，显示越来越多的资金开始撤离，给大盘带来较大压力。

4、操作策略：市场缺乏具有影响力的热点板块，做多意愿消退。另外，指数已经四连阴，下方2750点具有一定支撑，操作上不必恐慌。建议仓位轻的客户继续观望，仓位较重的客户不必杀跌，等待上涨时在做处理。军工板块的故事还在延续，低位可继续关注。

1、受诸多利空消息影响，周二沪深股指低开后横盘震荡，弱势调整。沪指直接跳空到年线之下开盘，盘中反弹在年线和5日线遇阻，最低在60日线获支撑，收跌0.70％，成交1107亿元，较周一萎缩15％；深成指在上周五的低点之上企稳，未探至半年线，不过日线在12461-12448点之间留下13个点的跳空缺口，收跌0.87％，成交929.7亿元，较周一萎缩13％；中小板指跌落至半年线之下，在6182-6170点之间留下12个点的日线缺口，收跌1.11％；创业板指走势最弱，跌幅为1.99％，在944-940点之间留下近4个点的日K线缺口。消息面明显偏空，主要包括：1）地方债风险向A股蔓延，如果银行、债券等直接和间接融资渠道受控，实际控制人为地方国资委或地方政府的上市公司的股票或将成为地方筹资还债的新出路；2）据报道，东莞惊现制造企业倒闭潮，且这股“制造业寒流”侵袭的担忧弥漫至制造业中小企业；3）首批披露二季报的259只基金中，开放式股票型基金二季度平均仓位为87.16%，较一季度有所上升，逼近“八八”魔咒大限；4）招行发布总额将不会超过350亿元人民币的A+H配股计划，而招行去年刚完成一次A+H配股融资，银行股如此密集的融资，不仅加重了二级市场负担，也从侧面印证了投资者对信贷大扩张后的坏账担忧；5）由于欧洲主权债务危机再度引发市场担忧，加之美国债务上限谈判陷入停顿，欧美股市收跌等。不过，周二股指期货最后15分钟持续反弹，港股在A股收盘后引发强势反弹，因此周三走势暂不必过分悲观。

2、从技术面来看，周二沪深股指双双以缩量、窄幅震荡的小阴线报收，走势相对偏弱。上周我们曾提示，须警惕本周初冲高回落，原以为周二会见短期高点，如今看来，不排除周二是短期低点的可能。沪指自2610点反弹以来，11个交易日突破了年线阻力，至今围绕年线横盘了11个交易日，短线面临变盘的机会。虽然近期利空消息逐渐增多，但是下方均线支撑（5周均线位于2784点、10周均线位于2756点、60周均线位于2778点）和趋势线（1664点和2319点的连线）支撑良好，且近期资金面压力较轻，仍有望继续反弹。尤其周一沪指创出了新高，后市未创出新高之前可适度乐观。另外，深成指、中小板指和创业板指周二均留下跳空缺口，短线也须反抽确认一下该缺口的性质。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指依然在生命线2871点之下运行，未来3个交易日的生命线依次位于2843、2787、2781点，其中周四周五的生命线位置都不高，对应较强的反弹机会。未来的生命线高点位于2842点，提示后市可能有反弹至此的可能。

3、从盘面看：指数低开后在年线下方窄幅振荡，成交量较前一交易日萎缩近一成半。从指数表现看，中小板指收市跌1.11%，创业板指跌1.99%，主板相对跌幅较小。水泥板块维持弱势调整，跌幅第一；电器板块下跌2.13%，跌幅第二。同时，非金属建材、汽车及零部件、传播与文化、钢铁等过半数行业跌幅超过1%。水泥板块下跌主要是高位滞涨获利盘兑现打压，低位可再次关注；电器板块则是上涨信心不足，预计调整幅度较深，建议观望。招商银行拟进行A股和H股配股，按每10股配售不超过2.2股的比例向全体股东配售，融资总额最高不超过人民币350亿元。市场对银行股的反复融资十分反感，深发展A、招商银行等趋势走坏。煤炭开采、房地产、有色金属三个行业略有上涨，重现“煤飞色舞”的活跃局面的概率不大，建议投资者中性对待。

4、操作策略：今年上半年国有企业经营指标较去年同期明显减速。其中，今年上半年国有企业实现利润规模同比增长22.3%，低于去年同期的增速57.1%。国有经济是中国的主体，国有上市公司是A股市场的中坚力量。三季度CPI回落的概率较大，但GDP、上市公司利润回升的不确定性依然较大。反映到股市中就是指数无法彻底走强，由中报预增引发的以创业板为首超预期反弹基本结束，操作上建议投资者选择中性策略，针对个股重点操作，仓位控制在50%附近。

1、周一沪深股指围绕前收盘窄幅震荡，表现相对偏弱。沪指创出近期反弹新高2826点，回调在年线获支撑企稳，收盘微跌0.12％，成交1302亿元，较上周五略有放大；深成指未创出反弹新高，全天围绕12500点小幅波动，微跌0.13％，成交1072亿元，较上周五萎缩11％；中小板指创反弹新高6232点，收涨0.32％，连续第二个交易日站稳在半年线之上；创业板指冲高半年线遇阻，收跌0.53％。从消息面来看，多空参半。利空消息主要是，近期爆出的云南省的收费公路险被近千亿元贷款压垮的消息，像一枚重磅炸弹将一直讳莫如深的地方融资平台风险问题瞬间引爆，波及多个部委、地方政府和国有银行，权重的银行股走弱，这是周一沪深股指萎靡不给力的主要原因。此外，紧跟着华尔街做空中国概念股的步伐，国际评级机构穆迪对几十家中国在港上市公司做出投资“高危”评级报告，业内资深人士认为，中国概念股被机构做空事件已经从华尔街延续到香港市场，下一个目标可能是国内的A股市场；高失业率等三大阴云笼罩美国经济，而美联储主席伯南克言语模糊，令全球市场失去方向等，也对A股构成一定的不利影响。利好消息主要是，人民日报发布文章称，通胀预期受控，股市行情回暖有望；本周将有23家A股上市公司的限售股解禁，解禁金额较上周环比下降48.47%，解禁压力有所下降等。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以窄幅震荡的小阴十字星报收，再现上下两难。不过沪指创出了近期反弹新高，按照一般的规律，周一高点95％将在后市被改写，也就是，本周再创新高的概率比较大，因此，在新高之前，仍可适度乐观。不过，在连涨4周之后，短线获利盘回吐，调整一下也无可厚非，将更有利于后市的继续反弹。而且从技术指标来看，近日股指创出了收盘新高，但是KDJ指标没有同步创出新高，出现了顶背离。另外，上周我们也曾提示，从时间周期来看，须警惕本周初冲高回落，目前仍维持该观点。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指收盘回落到生命线2871点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2871、2843、2796点，其中周四的2796点是近期的次低点所在，提示短线虽有震荡，下跌空间并不看太深。

3、从盘面看：商业连锁、酿酒食品、航天军工、电力、电子支付、黄金板块涨幅居前。其中航天军工板块有加速的迹象，成交量温和放大，均线多头排列已经形成。如果大盘滞涨或者调整，对航天军工板块的影响不大，近期可重点关注。电力板块近期利好不断增多，股价逐步脱离底部区域，操作上可积极参与。国际金价突破1600美元/盎司，另外随着出口回落，人民币升值压力下降，黄金股中期继续看好。从资金流向看，航天军工和消费类板块受到资金关注，木业家具可能成为下一个涨价品种，短线可继续关注。水泥建材、交运物流、工程建设板块资金流出排名居前，本周可能维持弱势调整，建议观望。

4、操作策略：从指数系统看，创业板、中小板、深成指、上证指数等均表现出高位滞涨的特征。上证指数已经运行在年线之上，下方支撑较强，预计本周大盘将围绕年线窄幅振荡。操作上维持中性策略，仓位保持在50%附近，重点关注电力、黄金板块。

1、上周五沪深股指受利空消息打压小幅低开，之后温和放量上扬。沪指盘中调整在60日线止跌，创出上周反弹新高2821点，收盘在次高点2820点，涨幅为0.35％，成交1286亿元，较上周四略有放大；深成指在周四低点之上企稳，收涨0.53％，成交1207亿元，较上周四放大9％；中小板指上涨0.64％，收在全天最高点，自二季度以来首次站上半年线；创业板指大涨1.97％，日K线再留0.71点的跳空缺口，颇为强势。消息面多空参半，利空消息主要包括二三线城市房价高烧不退，国务院升级“限购令”，且常务会议指出，坚持楼市调控方向不动摇、调控力度不放松，将继续从严；随着银行信贷收紧，不少上市公司资金链紧绷，产业资本借股市反弹猛套现，同时也说明，产业资本对A股后市的心态日趋谨慎；因美联储不会立即推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)，欧美股市收盘下跌等。利好消息主要是：多家公司披露上半年业绩预告或业绩快报，其中9家公司预增或增长，1家向上修正业绩预告，2家预降，大富科技推出了10转10派6的高送转预案，推动了中期业绩浪的扬升；专家把脉下半年经济，认为增长或在结构调整中呈现轻度的“良性放缓”，物价上涨压力仍大，但在多重政策效应下CPI应呈回落之势；本周只有4只新股发行，较去年底高峰时动辄10多只新股发行，节奏明显放缓等。

2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以带下影的小阳线报收，成交量温和放大，沪指日K线收出三连阳，深成指则收出两阳夹一阴的多方炮组合，短线均维持强势。从周K线来看，近期沪深股指连收四阳，一改前期颓势。上周五沪指如期创出了当周反弹新高，本周仍有高点可期。从空间来看，2850点附近阻力沉重，原因有三：一是半年线目前位于2849点；二是20周均线和120周均线位于2862点附近；三是今年5月份沪指以2850点为中心进行窄幅震荡。另提醒一点，周一时间之窗开启（见7月15日大势预测），如创出新高，按照一般规律，周二可能再创新高，但须注意冲高回落。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指收盘仍然站在生命线2790点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2871、2871、2845点，其中周初的生命线突然提高，恐沪指很难站上，估计会有一定的震荡。

3、从盘面看，指数低开高走，个股涨跌各半。水泥板块表现非常活跃，成交量大、换手率高、振幅大，显示大家参与交易的积极性很高，买卖双方均是如此，和前期的水利建设板块表现十分相似。医药股纷纷出现超跌反弹行情，显示出市场对于安全性因素的重视。中报送转、预增等短期利好个股依然高举高打，值得继续发掘。房地产板块受到政策打压，放量下探，预计房地产板块近期将维持弱势调整。房地产板块市值大，整个板块走低，资金挤出效应对大盘反而有利，持有房地产板块的客户建议离场换股。

4、操作策略：周末国务院将召开下半年经济工作会议，预计市场信心将得到维护。大盘短期大幅下跌的可能性较小，预计下周指数将维持在年线附近振荡。操作上建议短期关注中小板中报预增个股，仓位维持在60%附近。

1、周四沪深股指顺势高开，小幅冲高后，震荡调整。沪指如期在60日线和年线附近徘徊，最低在2788点企稳，收涨0.54％，终站上这两条中长期均线，呈相对强势，成交1263亿元，较周三放大16％；深成指的走势偏弱，午后一度下跌近1％，收跌0.31％，成交1112亿元，较周三放大18％；中小板指在5日线企稳，涨幅为0.28％，即将挑战年线和半年线的强阻力；创业板指大涨2.16％，日K线留下0.4点的跳空缺口，表现最为强势。从消息面来看，利好消息略多，主要包括：1）沪深两市首批中报正式登场，上半年净利润均较去年同期均有不同程度的增长。据统计，今年中期的业绩预告中，喜多忧少，已有216家公司公告业绩翻番，靓丽的中报业绩是近期市场向上的主要动力。2）7月14日人民币对美元汇率中间价报6.4640，再创汇改以来新高。3）美联储主席伯南克向众院金融服务委员会指出，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策，并且明确表示措施包括QE3。4）证监会表示，今后IPO可在获得批文后6个月内由“承销商和发行人就发行日程和发行窗口的选择做更加灵活的安排”等。利空消息主要是央行本周公开市场将实现资金净回笼，将结束连续8周的净投放局面；穆迪将美国Aaa的政府债券评级列入负面观察名单中，认为美国国债违约的可能性加大等。此外，周五是7月期指合约的最后交易日，根据此前的规律，不排除震荡的可能。

2、从技术面来看，周四沪指以窄幅震荡的小阳线报收，重新站回到年线之上，显示前两日的跌破为假跌破，年线附近仍是短线支撑所在，不过略有放量滞涨之嫌；深成指虽以下影线略长的小阴线报收，但收盘站回到5日、10日等短期均线之上，经过周三的普涨中阳之后，震荡倒也还算正常。从具体空间点位来看，近期沪指从2825点调至2752点，共计下跌了73个点，反弹80％的关键点在2810点，周四沪指收盘刚好在此点位，按照一般规律，后市仍有新高可期。而周五如盘中创出本周新高，则下周初仍可适度乐观。不过，从时间周期来看，周六（7月16日）是螺旋周期的一个较为重要的转折日，下周一（7月18日）不仅是2011年4月18日局部高点3067点以来整3个月的时间，还是2008年9月18日局部低点1802点以来34个月的时间，因此下周初应警惕短期高点。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指收盘仍然站在生命线2782点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2790、2871、2866点，周五的生命线位置不高，但是下周初的生命线陡然升高，估计会有一定的震荡。

3、从盘面看，沪强深弱，黄金、有色金属等资源行业继续领涨，水泥、煤炭等强周期类个股普遍活跃，酿酒饮料、家电类个股调整。以创业板、中小板个股为代表的中小盘个股继续升温，涨幅在前的个股分布在节能灌溉、战略新兴各领域中。整体来看，市场做多意愿强烈。 中报业绩预增和高送转个股表现强劲，恒源煤电、深信泰丰涨停。

4、操作策略：上半年宏观数据给市场注入了信心，但紧缩的货币政策并没有改变，上市公司业绩增长的趋势也没有出现，目前的上涨更多的是悲观预期的修正和中报预期、送配题材的交易性机会。操作上不可盲目乐观，指数突破前期高点的可能性较小，建议逢高减持，波段操作，仓位控制在60%附近。

1、在利空消息影响下，周二沪深股指低开低走，放量下跌。沪指低开在10日线2783点，即为全天最高点，在券商、煤炭、有色、地产等板块的带动下，跌去1.72％，成交1124亿元，较周一放大10％；深成指盘中反弹在5日线遇阻，收盘跌破了10日线和半年线，跌幅为1.37％，成交975.8亿元，较周一放大15％；中小板指和创业板指分别下跌1.13％和1.31％，亦以小阴线报收。从消息面来看，利空消息主要包括：温家宝总理认为稳定物价总水平仍是宏观调控的首要任务，并坚持宏观调控的取向不变，表明近期国内货币政策仍将延续偏紧基调；今年首批招标发行的财政部代理2011地方政府债券出现流标，虽然有机构对地方政府债务忧虑颇多的因素，但是机构目前资金面紧张是流标的主要原因；欧债危机从欧元区外围国家向核心国家蔓延，欧元区第三大经济体——意大利被推到了风口浪尖，导致欧美股市大跌等。另外，周三将公布2011年上半年宏观经济数据，对短线行情也有一定的冲击。

2、从技术面来看，周二沪深股指如期调整，双双以略放量的低开小阴线报收，收盘几在全天最低点，显示空方力量强大，多方并无还手之力。从空间来看，短线虽仍有一定的下跌动能，但空间不是很大，2740点附近支撑较强，原因如下：前期沪指从2610点反弹到2825点，共计上涨了215个点，回调1/3在2753点，回调0.382倍沪指2743点，回调一半在2718点；从日K线来看，6月底的调整低点位于2727点附近；boll线中轨目前位于2735点等。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指收盘仍在生命线2838点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2777、2782、2770点，位置相对偏低，支持短线反弹出现。未来生命线的次低点位于2735点，恰与前面分析吻合。

3、从盘面看，个股跌多涨少，强势板块分歧增大。水利建设板块是唯一上涨的板块，也是唯一的资金流入板块，安徽水利换手率34.75%、粤水电换手率25.18%、三峡水利换手率22.52%、钱江水利换手率16.60%，换手率连续高启说明市场意见分歧增大，对后市看多和看空的力量都很坚决。预计水利建设板块个股股价将宽幅波动，操作上可高抛低吸波段操作。券商、有色金属、保险、房地产、交通工具等板块资金流出排名居前、跌幅居前，权重板块走低，预示大盘将维持弱势。

4、操作策略：13日公布上半年宏观经济数据，上半年经济增速放缓，数据中乐观成分偏少，周三大盘可能继续小幅下探。综合来看，权重股估值整体偏低，下跌空间有限，预计大盘将在2730点附近企稳，操作上可适度减仓。

1、周一沪深股指低开后，小幅反弹，基本消化了短期利空消息。沪指在10日线获支撑企稳，重新站回年线和2800点整数关之上，暂时受到5日线和60日线的强压，收盘微涨0.18％，成交1021亿元，较上周五略有萎缩；深成指在半年线企稳，收涨0.28％，成交850.4亿元，较上周五略有放大；中小板指和创业板指分别上涨0.93％和0.94％，创出反弹以来的收盘新高，表现强于沪深股指。消息面相对偏空，比如上周六国家统计局发布的数据显示，6月份居民消费价格指数同比上涨6.4%，创3年以来的新高；海关总署10日发布的数据显示，上半年中国外贸进出口总值达17036.7亿美元，同比增长25.8%，外贸增速呈现回落态势；由于美失业率攀至年内新高，欧美股市纷纷回调等。宏观数据的不给力，导致周一股指小幅低开，不过市场对此显然早就有了预期，从周一的平稳反弹来看，利空消息已经基本被消化。值得注意的是，周三将发布上半年中国宏观经济数据，对短期行情仍有一定的影响。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以小阳线报收，尤其沪指重新站回到年线上方，显示多方仍控有较多的主动权。从时间周期来看，周二（7月12日）是甲子周期的转折日，周三（7月13日）是测量周期的转折日，短线仍面临转折的机会。从30分钟K线来看，下方均线支撑良好，但是周一尾盘沪指反弹未创新高，而KDJ指标创出了近期新高，出现了顶背离。因此我们估计，估计周二可能继续震荡，下半周会有反弹的机会，基本与近期思路一致。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指收盘仍在生命线2893点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2838、2777、2806点，其中周三是近期低点所在，提示短线下跌空间不大，后市可望继续反弹。

3、从盘面看，指数低开高走，个股涨多跌少，大涨大跌的个股数量较少。水利建设、酿酒食品、汽车、商业连锁等板块涨幅居前。国家主席胡.锦涛在中央水利工作会议上讲话指出，加快水利改革发展的主要目标是，力争通过5年到10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后局面。到2020年，基本建成防洪抗旱减灾体系、水资源合理配置和高效利用体系、水资源保护和河湖健康保障体系、有利于水利科学发展的体制机制和制度体系。大禹节水、新界泵业、青龙管业、先河环保、安徽水利等资金流入排名居前。6月份汽车销售同比数据有负转正，一汽夏利、中国嘉陵、北方股份、金固股份、银轮股份等受到资金关注。保险、银行、煤炭石油、券商等权重股资金流出，股价小幅回落，短期将维持调整态势。

4、操作策略：指数表现虽然顽强，但成交量没有放大、权重股走势偏软、恒生指数下跌幅度较大，综合来看，周二大盘难有出挑表现，上证指数一举突破均线的概率较小。从盘中的热点看，顺政策周期的水利建设、稀土永磁、锂电池、水泥、航天军工等一直有资金关注，中期可逢低参与，仓位控制在50%以下。

1、上周五沪深股指缩量横盘，震荡蓄势。沪指冲高5日线遇阻，在10日线之上企稳，收盘微涨0.13％，刚好在年线下方，成交1036亿元，较周四萎缩27％；深成指围绕12400点窄幅波动，收盘微涨0.09％，成交836.9亿元，较周四萎缩28％；中小板指以小阴十字星报收，微跌0.29％；创业板指收跌0.54％，连续3个交易日站稳在60日线之上。从消息面来看，由于当天公布的就业数据好于预期，7日纽约股市三大股指强劲上扬，对A股有一定的间接推动作用，但是，原定于7月15日召开的上半年中国宏观经济数据发布会提前于13日召开；6月份的居民消费价格指数(CPI)、工业生产者价格指数(PPI)则提前在9日（周六）发布。上周，央行提前于数据公布之前宣布加息，已经暗示宏观数据可能比较符合市场的预期，对6月宏观数据的担忧使得上周五股指表现差强人意。本周，新股发行锐减至4只，资金面压力或稍减。

2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以缩量的小阳十字星报收，显示短期多空争夺较为激烈，上下两难。至此，沪指连续两个交易日跌落至年线下方，如周一无法收上，则根据时间确认原则，年线将反身成为强阻力，对后市极为不利，建议周一密切关注该线的得失。从周K线来看，沪深股指三连阳上涨，伴随着成交量的温和放大，上周沪指收复了60周和10周均线，显示中期趋势明显转强。昨天我们曾提示过，本周初转折日云集，见调整低点的可能比较大，目前仍维持该观点。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指收盘仍在生命线2913点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2893、2838、2774点，渐次下降，其中周三的2774点是近期低点所在，不仅提示短线下跌空间不大，而且预示沪指可能提前1-2个交易日见低点。

3、从盘面看，银行、房地产板块表现较好，力挺大盘，银行股资金流入排名居首，短期回落基本到位。近期的强势题材股开始大幅回落，海通集团、凤竹纺织、三爱富、连云港、一汽富维、德赛电池等集中释放风险，提醒投资者注意短期涨幅较大的强势股的调整，及时逢高减持。航母概念的中船股份、抚顺特钢、四创电子等尾盘表现强劲，资金流入排名居前，下周可能再起波澜，可适当关注。水泥、建材、稀土永磁连续两个交易日资金流出排名居前，预计近期将以消耗浮筹为主。

4、操作策略：6月份月度数据已确定于7月9日(周六)上午发布，二季度数据将于7月13日发布。只要6月份CPI不大幅超过6%，对市场影响不大。市场将继续以自身因素变化为主，蓄势运行。操作上建议采取中性策略，仓位50%，逢高减持，逢低吸纳。

1、周四沪深股指如期创出近期反弹新高，放量下挫。沪指围绕前收盘反复震荡，近2个月来首次向上突破60日均线，最高冲至2825点，收盘破2800点整数关和年线支撑，跌幅为0.58％，成交1413亿元，较周三放大15％；深成指的走势略强于沪指，冲高12548点遇阻，收跌0.26％，未破5日均线，成交1164亿元，较周三放大20％；中小板指和创业板指同样冲高回落，但以小阳线报收，涨幅分别为0.40％和0.62％。从消息面来看，在市场预料之中，央行终于在7月初再次打开加息的窗口。虽然人民日报的评论文章称，加息有利于管理通胀预期，加息周期已近尾声，或有利于股市反弹，但是市场表现出了相当的理性。对于本次渐进式加息，我们的观点是，仅是顺应舆论的呼声，偏向银行，对于实体经济及居民无实质性利好（详细分析请见早报），甚至相对滞后，对市场影响不大。

2、从技术面来看，周四沪深股指的双双以长上影的小阴线报收，调整基本在预料之中。近期我们反复提示，沪指60日线和半年线附近的阻力，且从时间来看，本周每天都对应小转折的机会，也就是，震荡在所难免。从沪指的日K线来看，继近日连续3个交易日站稳在年线上方之后，周四的调整跌破了年线，且KDJ指标形成了高位死叉，预示周五走势不甚乐观。从时间周期来看，下周初诸多窗口集中开启，具体包括：周日（7月10日）是螺旋周期的转折日，而且是2008年7月10日局部高点2952点以来整3年的时间；周一（7月11日）是螺旋周期的又一个转折日，而且是2010年11月11日的局部高点3186点以来8个月的时间；周二（7月12日）是甲子周期的转折日；周三（7月13日）是测量周期的转折日。三大周期和神奇数字的转折日扎堆在前半周，意味着短线面临较大的转折机会。结合目前行情初步判断，见调整低点的可能比较大，逢低仍是吸纳良机。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指收盘跌落到生命线2871点之下，未来3个交易日的生命线依次位于2913、2893、2837点，位置偏高，提示仍有震荡。未来生命线的低点位于2770点附近，提示短线下跌空间相对有限。

3、从盘面看，热点转换，酿酒食品、商业连锁、医药等消费类行业受到资金关注，说明市场的关注点已经转移到安全性品种，提醒投资者及时转变视点。上半周的强势股有色金属、稀土永磁、水泥建材跌幅居前，进入调整。金属铜、稀土、水泥价格都有不同程度下降，另外股价前期涨幅较大，技术层面有调整的要求，提醒投资者短期内注意回避调整。

4、操作策略：7月9日公布6月份CPI，预计周五市场将缩量调整，释放宏观数据的不利影响，操作上建议投资者以观望为主。

1、周二沪深股指略缩量窄幅震荡，维持相对强势。沪指盘中再次反弹新高2818点，回调在2800点整数关附近企稳，收涨0.13％，成交1296亿元，较周一萎缩11％；深成指的走势略弱，收盘微跌0.01％，不过盘中同样创出反弹新高，成交1037亿元，较周一仅萎缩4％不到；中小板指上涨0.43％，创业板指收涨0.83％，表现略强于两市大盘。从消息面来看，虽然央行口风微调，货币政策似步入“维稳期”，但利空消息明显增多，主要包括：1）央行例会表示，我国经济继续平稳较快发展，但通胀压力仍然处在高位，与近期的市场判断（6月份CPI将再创新高达6.2%）基本一致，提升了周末的加息预期。2）继周一回购利率全面跳水之后，周二上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，短期利率大幅上扬，其中2周利率跳涨超过300个基点，也令周末加息预期升温。3）美国正一步步陷入债务深渊。国际三大评级机构标普、惠誉和穆迪均已提出警告，标普甚至还在7月1日向国会施压，一旦美国未能在8月初偿还到期债务，该公司将即时把美国评级由“AAA”大幅降至最低的“D”级。4）周三（7月6日）有3只中小板新股发行，另有3只创业板新股上市，加剧了短期资金面的紧张等。

2、从技术面来看，周二沪指以缩量、长下影的小阳线报收，深成指收盘为震荡的小阴十字星，在连续多日的上涨之后，如此表现仍属强势。不过从日K线来看，沪指周一突破年线，深成指同步突破半年线，至今只有两个交易日，不排除短线回抽确认的可能。另外，打开60分钟K线，深成指高位走平，但是KDJ指标在80之上形成死叉；沪指虽创收盘新高，但是KDJ指标没有同步创出新高，出现了顶背离。从空间来看，2850点附近有强阻力，原因如下：1）沪指的60日线目前位于2826点，半年线位于2850点；2）今年5月份沪指窄幅震荡的中心线约在2850点；3）前期从3067点回调到2610点，共跌去457个点，反弹一半在2839点。昨天我们提示，周三（7月6日）是近期低点2610点以来第13个交易日，因此短线来看，股指面临一定的调整压力。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指仍然站稳在生命线2755点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2806、2871、2916点，呈快速走高态势。近期我们反复提示，周五的生命线是近期的高点所在，提前2-3个交易日须警惕短线风险。  

3、从盘面看，电力设备、化工化纤板块领涨大盘。火电脱硝大核查近期即将启动，点燃了投资者对电力脱销、仪电仪表板块的投资热情，在大核查的事件没有兑现之前，电力设备板块走势乐观。保险、银行、券商等金融板块跌幅居前，有报道称，全国社会保障基金理事会在6月28日于场内以平均每股5.882港元的价格减持了工商银行共3500万股H股，涉资共2.06亿港元。这也是社保基金在6月中减持中国银行H股后，一个月内再次减持国有大行。社保基金减持银行股，对市场人气、市场信心影响较大。如果以上信息属实，预计短期内银行股将维持横向盘整。

4、操作策略：指数在高位强势震荡，成交量维持在相对高位，中报增长的化工化纤、房地产等周期性行业受到资金关注，行情维持强势格局，建议仓位维持在60%以上。

1、周一沪深股指小幅高开后，单边上扬，放量创出反弹新高。沪指突破年线和2800点整数关，收盘在全天最高点，上涨1.94％，成交1455亿元，较上周五放大37％，典型的量价齐升；深成指突破半年线，冲击12500点整数关未果，收涨2.16％，成交1075亿元，较上周五放大29％；中小板指上涨2.21％，收复60日均线；创业板指收涨2.44％，逼近60日线。从消息面来看，虽然有分析认为，央行加息的时点或选在7月的第二个周末，但是国务院副总理王岐山指出，“金融系统要按照中央的要求和部署，把握好文件的货币政策执行力度”，被市场解读为货币紧缩政策已经步入末期，加息是靴子落地。此外，7月4日人民币对美元汇率中间价报6.4661，较前一交易日波动个24基点，再创汇改以来新高，热钱涌入仍较为积极；今年的中报大戏将从7月8日开场，江铃汽车将打头阵，虽然“丑媳妇”早晚要见“公婆”，但是靓丽的定期报告通常不介意早推出，而垃圾报表往往在最后一周扎堆推出，这也意味着，继前期超跌反弹之后，中报行情有望上演。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以放量的中阳线报收，创出本轮反弹以来的新高，强势相当明显。从时间周期来看，本周几乎每个交易日都对应小转折的机会，周二（7月5日）是2006年7月5日局部高点1757点以来整5年的时间，而且是4月18日局部高点3067点以来第55个交易日；周三（7月6日）是近期低点2610点以来第13个交易日；周四（7月7日）是农历的小暑；周五（7月8日）虽然不对应拐点的机会，但是周日（7月10日）不仅是螺旋周期的转折日，而且是2008年7月10日局部高点2952点以来整3年的时间，由于周日不开盘，所以周五的走势也相对重要。从周一的盘中表现来看，本周有望震荡上行，不过调整幅度通常不会太深。不过，结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指仍然站稳在生命线2682点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2755、2806、2869点，快速走高。值得注意的是，周五的生命线位于2913点，是近期的高点所在，提前2-3个交易日须警惕短线风险。  

3、从盘面看，黄金、有色金属等资源股和锂电池、汽车股领涨大盘。从最新政策动向看，有货币紧缩政策进入尾声的信号，市场对紧缩政策预期降低，资源股应声上涨，后市预计资源股的上涨幅度将逐渐收窄，操作上可逢高减持。房地产板块维持强势，放量上扬，房地产板块可能成为中报业绩最好的板块之一，后市继续看好。

4、操作策略：周一指数快速上扬，突破年线，指数反弹前底部成交较少，所以反弹过程中抛压不大，预计大盘维持强势的概率较大，操作上建议以持股为主，仓位60%以上，关注周期性行业的反弹机会。

1、上周五沪深股指创出反弹新高之后窄幅震荡。沪指在5日线获支撑企稳，盘中创出反弹新高2778点，收盘微跌0.1％，成交1064亿元，较上周四略有放大；深成指表现依然强于沪指，在60日线止跌，冲高半年线遇阻，收盘上涨0.55％，成交831.8亿元，较上周四放大8％；中小板指以略放量的小阳十字星报收，微涨0.39％；创业板指走势最强，收涨1.11％。从消息面来看，多空参半。利好消息主要是，美股四连阳收盘，重新回到去年7月以来的上升通道内；7天回购利率出现小幅反弹，资金面已经度过最紧张时刻，未来有望继续好转，但全面恢复宽松的难度依然很大；中国宏观经济先行指标6月官方制造业采购经理人指数(PMI)由前月的52.0继续降至50.9，环比回落1.1个百分点，虽然增速回落态势仍在延续，创28个月以来新低，但也反映出当前经济继续保持增长。利空消息主要包括：提高资本充足率等监管标准将继续给银行业增加“缺钱”压力，下半年最少2300多亿元的融资潮；美国国债违约危机愈演越热，有可能导致严重的全球性后果等。

2、从技术面来看，上周五沪深股指分别以带上影线的小阴线和小阳线报收，维持相对强势。简单来看，沪指虽然调整，但是周五盘中创出了近期反弹新高，按照一般规律，下周仍有新高可以期待，除非发生了重大利空消息。从周K线来看，上周沪指窄幅横盘震荡蓄势，连续两周站回到历史低点1664和2319点的连线之上，本周的走势较为关键，如能继续维持在该线之上（2727点），则后市反弹可期，如再次跌落，则本次反弹是为一次假突破，后市还须反复震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指虽然站稳在生命线2669点之上，但是周五的生命线是近期的低点所在，沪指该涨不涨，须警惕短线走弱。未来3个交易日的生命线依次位于2682、2755、2778点，周初的生命线位置不高，支持行情继续反弹。周五的生命线是近期的高点所在，提前1-2个交易日须适度谨慎。  

3、从盘面看，工行、农行打压指数，煤炭、地产上涨使指数维持平稳。国际磷酸铁锂价格上涨，刺激比亚迪、赣锋锂业、天齐锂业化肥纺织等锂电池个股活跃起来，为市场带来新的题材和想象空间。在中小板、创业板大幅下跌之后，如此的态势说明有资金涌入，从而意味着此类个股的股价走势有望反复活跃，短期内值得关注。银行、保险股资金流出明显，预示下周大盘指数难有出挑表现。

4、操作策略：上证指数上半年下跌1.64%，创业板指数下跌25.64%，系统性风险基本释放完毕。未来一段时间，基本面对大盘的影响力将逐渐弱化，个股、板块基本面对股价的影响将占据主要位置。从上半年月度成交量看，1-3月份成交量逐渐增大，4-5月成交量逐渐萎缩。前一个月放量，下一个月必定上涨，成交量高峰在3月，上证指数高点在4月。前一个月缩量，下个月则下跌，6月份缩量，7月份则会下跌。预计七月份大盘将维持窄幅振荡，整体呈现低位弱平衡状态。操作上建议中性偏谨慎，关注中报预增个股和涨价题材。

1、周四沪深股指如期反弹，并一举创出本周反弹新高2774点和12157点，强势相当明显。沪指早盘小幅高开后一路震荡上行，午后横盘震荡，收涨1.23％，成交1044亿元，较周三放大5％；深成指表现强于沪指，收涨1.66％，刚好站上60日线，成交773亿元，较周三放大7％；中小板指上涨1.68％，站上5800点整数关；创业板指上涨1.14％，不过未能创出反弹新高，表现稍弱。从消息面来看，利好消息明显增多，主要包括：人大表决通过，个税起征点将从现行的2000元提高到3500元，此举受到市场欢迎；今日央行再次恢复了3年期央票的发行，但其发行利率仅小幅跳升9BP，低于预期，有分析人士认为，这或表明虽然央票即将再次加息，但是本轮加息周期已经接近尾声；上周新增A股开户数达到24.96万户，创5月份以来单周新高，显示投资热情重新被点燃；下半年解禁额合计仅为7068亿元，较上半年环比骤降47.91%，资金压力相对缓解；另外，希腊议会通过了第一轮经济紧缩计划，危机缓解，受其鼓舞，全球股指普涨等。

2、从技术面来看，周四沪深股指双双以略放量的光脚小阳线报收，将前两日的调整阴线全部收复，且创出反弹新高，日K线组合为阳后双阴阳，预示短线仍可继续看高一线。从月K线来看，继4月、5月连收两阴之后，6月沪指以下影线较长的小阳T字星报收，有一定的企稳迹象，虽然一度跌破1664和2319点的下轨支撑，但终收其上，显示该下轨支撑依然存在。不过，5个月、10个月和20个月的均线在2830-2850点一带粘连，提示该点位附近有较强阻力。从时间周期来看，周五（7月1日）是党的90岁生日，虽然不是重要的时间转折日，但是周六（7月2日）是2010年7月2日的低点2319点以来整1年的时间，周日（7月3日）是2008年7月3日局部低点2566点以来整3年的时间，因此本周末、下周初会有一定的震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指站稳在生命线2708点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2669、2682、2756点，其中周五和下周一的生命线位置都比较低，是近期的低点所在，支持行情继续反弹。未来生命线的高点位于2861点，提示该点位附近有较强阻力。  

3、从盘面看，金融、煤炭、房地产等权重板块推动指数上扬，资金总体呈流入涨停，从行业板块看没有资金流出的板块，资金流入的板块主要是化工化纤、有色金属、机械、煤炭石油和钢铁，集中在蓝筹股。中报业绩已经成为资金流向的风向标，后市可继续关注中报业绩增长的板块、个股。受政策扶持，内蒙古地区板块高开高走，为市场聚集了人气，最终带动蓝筹股整体走强。从个股资金流向看，爱使股份、万泽股份、中储股份、远望谷、大禹节水等资金流入明显，短线可继续关注。

4、操作策略：周三下跌，周四收复失地，行情忽涨忽跌宽幅振荡。不论原因，从结果看，目前市场中的活跃资金都是“右侧交易者”，缺乏真正的投资精神。本周我们提出大盘易涨难跌，回头看视乎正确，但还不完善。更完善的认识应该是：中期之内大盘易涨难跌，但上涨空间有限。因此，建议投资者逆势而为，在下跌中增持，在上涨中减持，仓位动态控制在60%附近。

1、周三沪深股指如期震荡，交割魔咒再现。沪指早盘小幅低开，反弹未及前收盘，午后在地产、银行等板块走弱的带动下，相继跌破周二低点和5日均线，收盘几在全天最低，跌幅为1.11％，成交997.6亿元，较周二萎缩5％；深成指冲高60日线遇阻，收盘同样下跌1.11％，成交720.1亿元，较周二萎缩5％；中小板指在5800点整数关遇阻，再创反弹新高，收跌0.91％；创业板指收跌0.92％，下方5日、10日和20日均线支撑良好。从消息面来看，尽管隔夜美股大涨，但是多重利空压制了A股的反弹，主要包括：经过连续两周调升，一年央票利率已高出一年定期存款利率近25个基点，相当于一次升息的幅度，使得市场的加息预期再度升温；继云南省率先暴露出来的地方债违约风险之后，消息称上海一家城市投资公司已经无力偿还银行贷款，增加是市场对地方债的担忧；银监会批银行理财产品乱象，要求整改违规操作，另外，时近年中，银行面临大考等，都给银行股带来压力。

2、从技术面来看，周三沪深股指双双以略缩量的小阴线报收，将周二的小十字星全部吞没，验证了昨日我们关于“吊颈线”的假设。不过，从时间来看，周四是6月最后一个交易日，也是二季度的最后一个交易日，是测量周期的一个非常重要的转折日，还是1999年6月30日1756点以来144个月的时间，且基金面临排名的压力，因此短线面临转折的机会。结合周一盘中表现来看，周二周三震荡之后，周四周五仍有望继续上涨。而且本周一沪指创出了近期反弹的新高，通常来讲，周一高点很少成为真正的高点，后市被突破改写的概率非常大，因此，本周不排除再创新高的机会。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三是近期的次高点所在，沪指如期震荡。未来3个交易日的生命线依次位于2708、2669、2665点，位置都比较低，支持行情继续反弹，仍可谨慎乐观。

3、从盘面看，前期的强势股水泥、稀土永磁、建材、有色金属跌幅居前，只有铁路基建板块飘红。从资金流向看，主力资金净流出居前的板块是建材、有色金属、煤炭石油、银行和钢铁。政策利空打压银行，银行股放量下跌拖累大盘。短线反弹之后市场缺乏热点板块，机会稀缺。

4、操作策略：银行间3-30天拆借利率继续走高，股市反弹之后进入一个相当平衡的状态，操作上建议调仓换股。减持短期涨幅较大的个股，逢低建仓中报业绩上升的个股，仓位控制在50%以下。

1、周一沪深股指维持相对强势，收出连续的第5根小阳线。沪指再创反弹新高2769点，回调在前收盘获支撑，收涨0.44％，成交1171亿元，较上周五萎缩19％；深成指再度冲击60日线遇阻，在年线附近止跌，收盘微涨0.25％，成交909.5亿元，较上周五萎缩10％；中小板指和创业板指突破5月下旬-6月中旬的平台，分别上涨1.27％和1.39％。消息面多空参半。利好消息主要是，温家宝总理周一表示，通胀应可以控制在5%以下，中国经济今年应该能够取得不低于8%的增长，至此中央高层最近一周连续表态，政府有能力调控物价，给投资者一剂剂强心针；近期社保基金、保险资金、公募、私募基金均进行了加仓，显示机构纷纷看好后市，大胆投入真金白银。利空消息主要是，本周将有30只股票的限售股份步入解禁，合计解禁数量为53.57亿股，解禁市值约为530亿元，较前一周环比大幅上涨62.79%，产业资金套现压力不减；继去年三大行1667亿元股本融资之后，四大行今年将再次募集资金2000亿元；美债务危机再度陷入迷局，美国财长盖特纳表示，美国经济在今年上半年“严重走缓”，增幅可能仅有2%等。

2、从技术面来看，周一沪深股指强势收出连续的第5根小阳线，沪指逼近年线，深成指表现稍强，已经连续两个交易日站稳在年线之上，不过面临60日线和半年线的强阻力。近期股指五连阳上涨，上攻动能得到较充分的释放，而且，周一股指虽创出新高，但距离上周五的高点非常接近，显示多头无力大幅推高股指，短线面临一定的调整压力。从时间周期来看，周二是甲子周期的转折日，面临一定的转折机会。结合周一盘中表现来看，估计震荡整固的可能比较大。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指继续牢牢站在生命线之上，未来3个交易日的生命线依次位于2743、2755、2707点，其中周三是2755点是近期的次高点所在，提示短线可能有一定的震荡。不过未来生命线的低点位于2684点，提示短线调整空间不大。

3、从盘面看，中小板、创业板维持反弹强势，沪市强于深市主板。沪市有14家股票涨停，只有中材国际一只股票跌幅超过5%，下跌5.81%。深市个股表现比较稳定，大涨大跌的股票都较少，闽福发、中航动控涨停，跌幅最大的山推股份下跌3.18%、西藏发展下跌3.57%。航天军工、农林牧渔单边放量上扬，领涨大盘，中船股份、四创电子、中航动控、二重重装、新五丰、冠农股份、福成五丰等多只个股涨停。猪肉价格创历史新高，预计下半年供需关系无法改变，新五丰、福成五丰等继续看好。我国航母下水的信息较多，航天军工板块想象空间广阔，后市将维持强势。

4、操作策略：新增A 股开户数和新增基金开户数经过连续三周的下降后，上周出现明显反弹，其中新增 A 股开户数增长 52.4%，新增基金开户数增长 33.3%，显示市场情绪开始好转。市场底、政策底、技术底相继出现，大盘已经进入一个易涨难跌的局面。操作上建议以持股为主，仓位控制在50%以上，建议空仓或者轻仓的客户抓住每次盘中调整的机会，关注保障房、海水淡化等板块。

1、周四沪深股指低开震荡后，单边上扬，创出二季度以来单日涨幅最高。沪指收复了5日和10日均线，直逼2700点整数关，收涨1.47％，成交834.7亿元，较周三放大28％；深成指收涨2.01％，20日均线亦已收复，成交650.9亿元，较周三放大34％；中小板指收涨2.08％，暂时遇阻20日线；创业板指上涨2.90％，企稳迹象较为明显。从消息面来看，央票发行暂停，这是今年以来，迫于短期流动性压力，央行第二次临时取消了央票发行计划，市场将其理解为缓解资金面的紧张态势和加息预期，这是周四股指强势上行的主要原因。另外，国家发改委公开表示，预计今年6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，但是下半年CPI涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行，也在一定程度上缓解了市场对于未来经济的担忧。此外，王牌机构齐齐看多，继前日包括中金在内的10家机构看多后市之后，申万提出，三季度将冲上3200点，海通则表示下半年将挑战3400点，对于投资者信心也有明显的修复。不过，恒生指数尾盘快速杀跌，美元指数走高，为短线行情蒙上了一层阴影。

2、从技术面来看，周四打破了持续6周的“黑色星期四”魔咒，一根长阳崛起，直接将上周四沪指的跳空缺口（2705-2691点）小小地回补了2个点，表现强于预期，尤其下午价涨量增，明显有部分增量资金入场，强势相当明显，短线将考验该缺口的阻力。另外，前期低点1664和2319点的连线以每天1.59756点的速度上行，周四运行到2696点，沪指最高冲至2693点，恰在该线遇阻，估计短线在此仍会有一定的争夺。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四的生命线是近期的低点所在，沪指收盘成功站到生命线之上，未来3个交易日的生命线依次位于2606、2633、2694点，周五的位置虽然不高，但是未来的生命线高点位于2694和2702点，提示2700点整数关附近有较强阻力。

3、从盘面看，反弹主要以普涨为主，没有板块下跌，也没有板块呈现资金流出的状态，说明以板块为考察对象，短期抛压已经释放完毕，这也许才是大盘反弹的本质原因。水泥、建材板块长期看好，得到市场一致认同，水泥上涨4.92%、建材上涨4.61%，祁连山、四川双马、狮头股份涨停收盘。水泥板块资金增持坚决，保障房建设成为目前最确定的增长因素，水泥行业景气度乐观，目前属于增持阶段，后市继续看好，建议坚定持有，后市如有下跌，就是买入机会。部分个股风险较大，如百利电气、中国高科、万好万家、风范股份等等，反弹是减持的最好机会。  

4、操作策略：大盘的反弹有些许突然，但成交量的放大又说明多方确实占据主动。从6月份以来的走势看，沪市没有超过三连阳，周五的走势将十分关键，如果周五指数收在2660点之上，可以确认反弹开始，如果周五收盘收在2660以下，则说明行情维持底部震荡。较为稳健的操作方法是继续观望，等确认反弹后，在指数反弹到2700点遇阻再次回落时，进场增仓。

1、周三沪深股指缩量横盘震荡。受美股上涨的利好推动，沪指早盘跳空在5日线之上，之后围绕前收盘窄幅波动，午后在2633点企稳，冲高2657点遇阻，收盘微涨0.11％，成交653.4亿元，再创今年新地量；深成指的表现略强于沪指，站到10日线上方，盘中一度突破20日均线，收涨0.29％，成交484.1亿元，较周二略有萎缩；中小板指微涨0.15％，勉强站上5日线；创业板指走势最弱，下跌0.52％，将周二的反弹小阳线全部吞没。消息面仍偏利空，主要包括：一年期央票发行利率上行9.61个基点至3.4019%，国家发改委预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，有券商发布研报称，6月CPI或攀升至6.3%，令加息预期更为强烈；北京市土地储备贷款总规模已经超过2500亿元，而今年1-5月，北京土地出让总收入不过250.61亿元，土地财政濒临破产；6月21日，人民币兑美元汇率中间价报6.4690，连续第三个交易日创出汇改以来新高，人民银行日前发布跨境人民币业务相关规定，既防套利又防热钱等，无疑给短线的超跌反弹行情浇了一盆冷水。此外，市场上“救市”之声已经从多处响起，中期底、年度大底等期待行情企稳的分析文章到处可见，但股市历来是，底在底下，中期底多是在极度悲观绝望中诞生，呼唤不来的。

2、从技术面来看，周三沪深股指双双以缩量的小阳十字星报收，尤其沪指再创地量，显示投资者参与热情不高，观望气氛较为浓厚，维持近日观点，短线反弹不看太高。从30分钟K线来看，周三午后沪指创出反弹新高，但是KDJ指标没有同步创出新高，出现了顶背离。本来我们预测，周三震荡之后，下半周仍有反弹，如今来看，短线须谨慎一些。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指收盘仍然在生命线之下，未来3个交易日的生命线依次位于2602、2606、2623点，位置不高，支持行情继续反弹。不过未来的生命线高点仅位于2675点，提示反弹空间有限。  

3、从盘面看，保障房建设的热点从水泥板块开始向下游延伸，主营水泥搅拌车的星马汽车放量上行，水泥板块中狮头股份涨停，两者都是小盘股，在市场资金不足是，热点向小盘股集中。维生素大幅涨价，业绩拐点显现，鑫富药业、兄弟科技先后涨停，短期内可能维持强势。 发改委正会同11部委制定《加快海水淡化产业发展的意见》，南方汇通涨停，海水淡化的其他个股没有响应，后期走势不确定。银行股表现较好，成为推动指数收阳的主要功臣，盘中屡屡重复出现的相同成交量，引起市场热议和想象。无论如何，对于大盘这是一种好的现象，预计银行股将维持坚挺的状态，但因此看涨银行有些过于乐观。  

4、操作策略：随着6月底的临近，预计市场资金紧缺状况将进入高潮，股指还有短期快速下挫的可能。所以，时间对多方不利。操作上建议逢高减持，逆势操作。

1、连跌4天之后，周二沪深股指迎来短线超跌反弹。沪指早盘跳空高开，在前收盘获支撑企稳，收涨0.96％，成交741.1亿元，较周一放大12％；深成指大涨1.60％，收复了5日线和11500点整数关，成交493.4亿元，较周一放大12％；中小板指上涨1.24％，收在全天最高；创业板指再创历史新低786点之后企稳，微涨0.49％，表现最弱。从消息面来看，利空消息依然不少，比如21日在公开市场地量发行的一年期央票利率跳升了9.61基点，作为基准利率的风向标，此举直接推升了市场的加息预期；6月20日过后，银行进入上半年的考核阶段，大银行和中小银行的资金面都不宽裕，甚至有传言称央行对大行实施定向逆回购，有分析人士表示，资金紧张的局势至少会延续到7月中上旬，6月底之前不会得到显著的缓解；据统计，截至6月20日，本月已有84家上市公司遭遇重要股东减持，产业资本减持成潮，虽然部分纯粹出于对资金的需求，但也有部分是因对公司的成长性及投资回报的预期较悲观所致；高盛、瑞信等国际投行调低中国经济展望，近期不少海外对冲基金都在做空中国等。不过，招商TMT50ETF、新华灵活主题基金发布延长募集期的公告或意味着市场拐点已经不远。

  2、从技术面来看，周二沪深股指双双以略放量的小阳线报收，沪指将周一的跳空缺口全部回补，深成指则将前两日的阴线实体全部收复，短线再度企稳。不过，前期低点1664和2319点的连线以每天1.59756点的速度上行，上周四被跌破后，周一运行到2691点，连续3个交易日被跌破，就此反身成为短期强阻力，周三运行到2694点，恰在上周四的跳空缺口附近，突破难度较大。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指虽然反弹，但仍在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线分别位于2666、2602、2605点，其中周三的生命线位置略高，周四周五的生命线骤降，提示周三可能有所震荡，不过后半周仍可看好。另外，周一沪指创出了近期调整新低，但是脑电波没有同步创出新低，出现了底背离，因此短线反弹可期。不过未来的生命线高点仅位于2673点，提示短线反弹不看太高。

3、从盘面看，水泥、建材放量反弹。保障房建设的资金瓶颈在制度上突破，《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》明确，各地按有关规定进行规范后继续保留的投融资平台公司申请发行企业债券，募集资金应优先用于保障房建设。不排除向保障房建设倾斜的政策连续推出，保障房建设大量开工可以期待，水泥、建材的市场需求得到保障，预计下半年水泥将呈现价量齐升的景气状况。水泥板块维持强势为市场提供了下半年的投资思路，就是顺政策周期投资，政策所指就是投资所向。  

4、操作策略：稀土永磁板块继续下跌，市场处于弱势反弹之中，实质更多的是止跌而非反弹。操作上建议关注超跌和超强品种，拒绝平庸。对持仓个股进行再次评价，持有超跌品种和短期具有上涨理由的品种，逢高减持没有明确持有理由的品种。紧紧追随政策思路，逢低建仓保障房上下游板块，仓位控制在50%以下。

1、周一存准率正式上调，沪深股指低开震荡，双双创年内新低。沪指在2641-2637点之间再留日线缺口，最低探至2610点，收跌0.82％，成交661.4亿元，较上周五萎缩12％，创出去年8月份以来的地量；深成指创新低11288点企稳，收跌0.71％，成交439.5亿元，再创近1年来的地量；中小板指收跌1.51％，创出今年新低5332点；创业板指收跌1.36％，跌破800点整数关，再创历史新低787点。消息面依然偏空，主要包括：周一上海银行间同业拆借利率(Shibor)中，所有品种全线走高，隔夜利率跳涨297.00个基点，1周利率上扬81.16个基点，两周利率上扬53.23个基点，资金异常紧张，有分析人士认为，银行股或掀起债权再融资高潮；产业资本加速套现手中股票，上周大宗交易涉及公司多达49家，比前周多了两成；国际货币基金组织(IMF)将今年全球经济增长预期小幅下调0.1%至4.3%等。此外，受强降雨影响，各大省份蔬菜较上年同期减产约20%，粮食、蔬菜价格随之上涨，猪肉的价格已经上涨到每公斤30元左右，受其推动，6月CPI恐居高难下，加息犹如悬在股市上方的达摩克利斯之剑，估计在其落地之前，股市难有上佳表现。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以缩量的小阴线报收，日K线连收四阴，其中沪指两次跳空，弱势特征相当明显。从时间周期来看，本周的时间拐点集中在周二（6月21日）和周三（6月22日），前者是重要的螺旋周期的转折日，后者则是农历的夏至，是一年二等分、四等分的重要时间拐点，结合周一盘中表现来看，见短期低点的概率比较大，不过之后的反弹力度一般。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指继续在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线分别位于2674、2664、2583点，位置略高，其中周五的生命线位于2574点，是近期的低点所在，估计沪指有望提前1-3个交易日企稳，不过未来的生命线高点仅位于2641点，恰在周一的跳空缺口附近，提示短线反弹暂不看太高。

3、从盘面看，指数系统整体创出新低，货币紧缩政策集中释放。仅有水利建设、券商、房地产三个板块飘红，通信、云计算、电子支付、物联网等估值较高的新兴产业板块跌幅较大。

国家统计局18日公布的数据显示，5月份北京、上海、广州、深圳等一线城市新建商品住宅价格环比继续上行。房地产板块涨幅居前，同时，房地产板块列资金流出第一，预计房地产板块无法维持强势。证监会放行券商直投股权投资基金，中金首家试点，《信托公司参与股指期货交易指引》已在银监会主席办公会上获得通过，将于近日正式出台。券商、信托类公司股价活跃，短期可继续关注。从资金流向看，低估值的煤炭石油、工程建筑、银行、汽车等资金流入居前，预示市场资金关注安全品种，弱势思维主导。

4、操作策略：市场资金趋紧，市场进入最困难的阶段。二季度通胀可能见顶，三季度GDP可能回暖。操作维持观望，等待大盘见底。

1、又逢股指期货交割，沪深股指上周五小幅反弹后遇阻回落。沪指创出了今年的新低2641点，将去年10月份的缺口完全回补，收盘几在全天最低点，跌幅为0.81％，成交752.4亿元，较周四略有萎缩，走势相当弱；深成指表现略强于沪指，盘中反弹一度突破5日线，收跌0.23％，尚未创出调整新低，不过成交465.8亿元，较周四萎缩11％，创出了近1年来的地量；中小板指收跌0.86％，创出今年调整新低5434点；创业板指收跌1.00％，创历史新低801点，逼近800点整数关。消息面仍偏利空，主要包括：三月央行票据的发行利率上调了8.2个基点，这一举动被市场普遍理解为加息前的预兆；2011年5月，金融机构新增外汇占款3764亿元，较4月增长21%，为存款准备金率的上调提供了新的理由；本周两市将有涉及26只个股的54.13亿股限售股解禁，高出6月前两周解禁量的总和，短线解禁压力巨大；为了控制通胀，印度央行16日宣布再次上调该国基准利率25个基点，这是去年3月以来印度央行第10次采取加息行动，使得其他新兴市场经济体承受通胀及经济增长放缓的预期压力。此外，周一（6月20日）存准率将正式上调，短期资金面将接受检验。

2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以缩量、带上影的光脚小阴线报收，至此日K线连收三阴，又见三只黑乌鸦，图形相当难看。不仅如此，前期低点1664和2319点的连线以每天1.59756点的速度上行，上周四运行到2688点，首日被跌破，上周五的盘中反弹未及该线，周一上行至2691点，如无法收上，可根据时间原则确认本次跌破有效，后市中期不甚乐观。从周线来看，上周沪深股指双双以带上影的光脚小阴线报收，短线下跌动能仍需释放，周初估计仍有调整。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指仍然在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线分别位于2669、2674、2678点，位置不算太高，但也不低，仍对沪指构成一定的压力。未来生命线的低点降至2601和2568点，提示该点位附近有一定支撑。  

3、从盘面看，尾盘放量跳水，周末加息预期集中释放。顺政策周期的水利建设、水泥板块明显强于大盘，在市场整体走弱的情况下，水泥、水利建设板块的强势可能更加突出，可持续关注。估值低的高速公路、煤炭股成为资金的“避难所”，吉林高速、龙江交通灯高速公路个股成交量大幅增加，股价宽幅波动；有消息称国家能源局就焦煤等稀缺煤种的保护性开发正制定管理办法，盘江股份、昊华能源、冀中能源等煤炭股放量，盘中有活跃表现。权重股中中国平安、中国联通、中国中铝跌幅较大，前期的强势股补跌对市场影响最大，深市西藏发展、豫能控股跌停，双环科技、金路股份、飞亚达、中色股份跌幅较大。沪市包钢稀土、包钢股份跌停，广晟有色、华业地产、兰太实业跌幅较大。强势股资金集中流出，短期将继续释放风险，操作上建议回避。

1、周二沪深股指小幅低开后，单边上扬，轻松收复5日和10日均线，成交量温和放大，呈明显强势。沪指收涨1.1％，成交960.6亿元，较周一放大30％；深成指在地产股的带动下大涨1.82％，成交622亿元，较周一放大32％；中小板指上涨1.26％，创业板指上涨1.10％，短线均有所企稳。从消息面来看，统计局发布5月份宏观经济数据，居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，创2008年8月(4.9%)以来34个月新高，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅与4月份持平。CPI数据此前被彭博等几家国内外证券机构准确预测，基本符合市场预期，这也使得行情在连续下跌之后迎来了一波略强势的反弹。不过盘后央行突发消息，决定自6月20日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，延续了今年以来每月一调的规律。目前研究所内部对于短线行情的分歧比较大，部分研究员认为短线利空出尽，后半月维持相对强势；部分研究员则相对看淡。本人观点略偏空：回顾前两个月的回落，恰是因为上调存准率，导致资金面趋紧，引发行情的快速杀跌。虽然古语有云“一鼓作气，再鼓而衰，三鼓而竭”，但短期市场估计仍有反复。另外，本周五是6月期指合约的最后交易日，根据以往的经验，宽幅震荡的概率比较大，因此短线尚难以乐观。

2、从技术面来看，周二沪深股指双双以略放量的中阳线报收，最近3天的日K线连收三阳，且最后一根阳线实体最大，似红三兵崛起，颇具强势特征。但是，自5月底以来，反弹每每维持3天，之后夭折，本次恐不能例外。近期我们反复提示，周二是短线最重要的时间拐点，是确定向上突破？还是见短期小高点？建议密切关注周三的走势，如继续反弹，可确认短期强势，反之，短线将维持弱势横盘震荡格局。这里仍提请投资者适度谨慎。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二的生命线位置较低，沪指收盘站到了生命线2672点之上，未来3个交易日的生命线分别位于2723、2752、2714点，其中周四2752点的阻力不容小觑，不过未来生命线的低点位于2714、2691点附近，恰在2700点整数关附近，提示短线下跌空间也不是很大。

3、从盘面看，水泥、建材、水利建设、房地产等固定资产投资板块带领大盘反弹，狮头股份、华新水泥、巢东股份、金隅股份、江西水泥等多家水泥公司涨停，说明水泥板块的联动性超强。5月经济数据最大亮点在于房地产投资、施工及开工面积大幅增加。1-5月份，全国房地产开发企业房屋施工面积377516万平方米，同比增长32.4%；房屋新开工面积76118万平方米，增长23.8%；三季度将进入保障房建设高峰。建设1000万套保障房，每套住房消耗0.2吨水泥，至少需要200万吨水泥。预计水泥板块将振荡上行，可继续关注。另外，由于不对称加息的预期较强，银行股成为唯一下跌的板块，短期内建议继续观望。从涨幅榜看，水泥、癌症疫苗两个板块个股涨幅居前，水泥股活跃是大盘走强的龙头，海欣股份、江苏吴中、华神集团等癌症疫苗板块往往是大盘下跌时的上涨品种，说明市场分歧较大。  

4、操作策略：收盘之后，央行上调存款准备金率0.5个百分点，预计锁定资金3800亿元，香港恒生指数跳水，预计周三大盘低开的可能性较大。操作上建议逢低吸纳，不追涨，降低仓位预期，短线操作，仓位控制在50%以下。

1、受周边市场普跌的利空消息影响，周一沪深股指低开低走，放量向下破位，走势相当难看。沪指一路跌破上周低点2821点、2800点整数关和年线，收盘在全天次低点，大跌2.93％，成交1127亿元，较上周五放大33％；深成指大跌3.44％，同样跌破年线支撑，收盘在全天最低，成交745.8亿元，较上周五放大27％；中小板指低开在6000点整数关，暴挫3.14％；创业板指跌幅最深，收跌3.94％，再创近期调整新低，距离历史低点832.62点只有一步之遥。从消息面来看，导致股指向下破位的原因主要有两个：一是资金面紧张。近期关于国际板的讨论持续升温，而本周同时有8只新股撞车发行，扩容压力不减，与此同时，5月23日早盘银行间资金拆借利率继续高企，隔夜（1天）盘桓于4.0%附近，7天、14天涨幅均超50个基点，资金困局已见端倪。二是经济增速下滑基本成为共识，但是目前受制于通胀压力尚未得到有效缓解，紧缩政策却看不到退出的迹象，部分上市公司的中期业绩恐将变脸。除此之外，中金公司继前周与高盛高调唱多中国股市之后，本周突然将此前“中性乐观”的观点转向“中性”，策略转向悲观，恐加大部分机构的出逃力度。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双以光头光脚的放量长阴线向下破位，年线支撑告破，形态难看之极。从时间周期来看，本周的时间拐点有两个：周二（5月24日）是测量周期的转折日；周五（5月27日）是甲子周期的转折日。结合周一的盘中表现来看，估计周三前后会有一定的弱势反弹出现，不过力度不会太高。从空间来看，今年沪指自2661点以来，最高涨至3067点，上涨了406个点，反弹80％的关键点位于2742点，周一沪指最低探至2771点，距离该关键点只有29个点的距离，一般来讲，跌破关键点，后市可能会有新低，因此仍提请投资者适度谨慎。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一全天在生命线之下运行，未来3个交易日的生命线分别位于2882、2832、2738点，其中周四的2738点是近期生命线的次低点所在，当有一定的支撑，不过为了生命线的次高点位于2788点，提示反弹力度不看太高。

3、从盘面看，众多个股破位下跌，短期内个股将以探底为主。两市有10只个股跌停，主要以创兴置业、荣安地产等房地产股票为主；从板块看，智能电网、造纸印刷、化工化纤、电力设备等周期性行业跌幅居前；从资金流向看，兴业证券、山西证券两家券商股资金流出列前十，预示随着行情的下跌，券商股可能成为下一个领跌品种，需要重点警惕；两市只有水利建设一个板块上涨，主要受干旱情况严峻的影响，短期内可以继续关注，同时需跟踪旱情的发展变化。  

4、操作策略：我们在上周五明确提示“大盘下跌的概率增大”，A股是趋势性市场，目前下跌趋势已经形成，短期大盘将以下探为主。操作上建议观望，顺势而为。在系统性风险集中释放阶段，没有安全品种，市场不具有可操作性。

1、周五沪深股指围绕前收盘窄幅波动，以缩量的小十字星报收。沪指微跌0.04％，成交846.1亿元，继周三之后，再创近3个月以来的地量；深成指微涨0.02％，仍然站在5日和10日线上，成交588.4亿元，也创出了近3个月以来的地量；中小板指围绕6000点整数关盘整，微跌0.23％；创业板指依然最弱，下跌1.07％，再创调整新低873.87点。消息面多空参半。利好消息主要是，今年前4个月，全国国有及国有控股企业主要效益指标继续保持增长，其中累计实现利润总额7125.9亿元，同比增长24.2%，不过增速出现放缓迹象；在市场整体估值再次下移至历史低位后，社保基金和一险资联手对A股进行了增仓，发出一定的积极信号。利空消息主要是，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声在2011陆家嘴论坛上表示，将积极推进国际板建设，未来国际板扩容将导致A股失血；虽然准备金缴款在周三已经完成，但隔夜和七天SHIBOR双双走高，显示银行间市场资金面愈发紧张；另外，希腊债务危机重症难治，国际货币基金组织18日警告了希腊，欧债危机的警报再度鸣响等。

2、从技术面来看，周五沪深股指双双以地量、窄幅震荡的小十字星报收，显示行情仍呈明显弱势之中。虽然沪指周五盘中未触及我们提示的关键点，而是在其上企稳，但是从图形来看，反弹力度较弱，下跌抵抗的意味较浓。从周K线图形来看，沪指在20周均线和120周均线之间窄幅震荡，上有阻力，下有支撑，成交量萎缩，显示行情切入中期底部区域。从时间来看，沪指已经在2830-2900点之间横盘震荡了12个交易日，周一是第13个交易日，周六（21日）是农历的小满，短线面临小幅转折的机会。股谚有云，久盘必跌，因此短线仍以谨慎为上。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周五沪指仍站在生命线之上，未来3个交易日的生命线分别位于2870、2882、2874点，与当前沪指相比，略嫌偏高，如周一不能向上反弹，则短线仍对应一定的震荡机会。未来生命线的低点位于2821点，提示后市的支撑在此。

3、从盘面看，大盘乏善可陈，稀土永磁一枝独秀。国务院公布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，稀土永磁板块联动性较强，五矿发展、包钢稀土、中色股份、安泰科技等国企背景的公司涨幅居前。整体来看，没有一家公司涨停，力度低于预期，不建议下周继续追涨。上海本地股活跃度较高，万业企业、上海贝岭、广电信息、双钱股份等涨幅居前，上海本地股的重组题材可以深度挖掘。

4、操作策略：5月5日—5月20日，上证指数在2820---2900之间构筑了一个小平台。三个交易日，成交量萎缩，多空双方都不肯认输，都不肯轻易让出现有的阵地，双方纠缠不清，局面颇为纠结。着时间的推移，多方将失去信心，空方信心将逐渐增强。操作上建议维持观望。

１、5月沪深股指迎来开门红。周二沪深股指先抑后扬，在水泥、电力等板块的带动下继续反弹，双双收在全天最高点。沪指上涨0.71％，成交1042亿元，较上周五放大近10％；深成指在12200点整数关企稳，上涨0.90％，成交650.9亿元，较上周五放大7％；中小板指收涨1.16％，收复5日均线；创业板指上涨1.02％，仍在5日线之下。从消息面来看，利好消息较多，比如基地组织领导人本•拉登被美军方击毙，全球股市多数上涨；尽管通胀预期不减，但是前期盛传的五二加息未能兑现，央行未采取任何紧缩行动，有专家预测，为了避免货币政策过度紧缩，5月上旬不太可能加息，加息窗口可能推移至6月初的端午节长假。不过，中央急推限价令，楼市调控加码；4月经济数据将于下周三（5月11日）公布，多家机构预测，4月居民消费价格指数虽比3月涨幅5.4%有所回落，但仍将破5；5月3日、5月5日，澳洲联储、英国央行和欧洲央行将做出新的利率决议等，给市场增加更多变数。

2、从技术面来看，周二沪深股指双双以带下影的小阳线报收，成交量温和放大，KDJ指标形成低位金叉，短线走势较强，不过沪指已经连续3个交易日在60日线下运行，按照时间规则可确认，60日线被有效跌破，反身成为短线强阻力。从时间周期来看，周二（5月3日）是2008年7月3日局部低点2566点以来34个月时间；周三（5月4日）是2009年8月4日反弹高点3478点以来21个月的时间；周五（5月6日）不仅是农历的立夏，还是测量周期的转折日，也是2008年5月6日局部高点3786点以来整3年的时间。结合周二开盘后的表现，我们初步判断，周三冲高后可能见小高点回落，周五会有一定的企稳动作。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周二沪指重新站到生命线（2918点）之上，未来3个交易日的生命线分别位于2853、2876、2931点，其中周三的生命线是近期的低点所在，位置不高，支持短线行情继续反弹。未来生命线的高点约位于2940和2958点，接近60日线和10日线，提示该点位附近有较强阻力。

3、从盘面看，电力板块引领大盘继续反弹；氟化工板块的三爱富、氯碱化工、巨化股份奏响市场的最强音，连续两个涨停；核电板块是超跌品种的代表，中核科技、沃尔核材、江苏神通、东方电气涨幅都在5%以上；水泥、建材成为新的领涨品种，受保障房建设基本面的支持，水泥、建材可能维持强势，短期、长期均可关注。黄金股、有色金属成为少有的下跌品种，预计后市有色金属、黄金等稀缺资源板块将内部分化，前期涨幅较大的有色品种可能深幅调整，黄金股稍作调整后可能重拾升势。

4、操作策略：从一季报的统计结果看，剔除金融行业后，一季度上市公司毛利率下降，这是制约大盘继续上涨的核心因素。国际货币政策进入紧缩周期，国内4月PMI指数反季节下滑，制造业整体景气度下降。从宏观基本面看，国际、国内正在建立新的经济平衡结构，操作上建议彻底改变思路，重新布局仓位配置。建议逢高减持黑色金属、化工、电子元器件、交运设备等周期性行业。同时，增持低估值的大金融板块和保障房建设收益的水泥、建材公司。